一财网：你介绍的这种投资更偏像价值投资，似乎与外界理解的对冲基金不一样，能否解释一下你们是怎么进行对冲操作的？ 内容来自qnxx.cn青年小语种学习网

　　一财网：那能否简要介绍一下，你是怎么从象牙塔走上投资经理这条阳光大道的？

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　　找一个好的基金经理，经历也不能太单纯，经历的事情不能太少，相对经历要丰富，头脑要灵活，比如说他干过好几个工作，不是一辈子只干过一个工作。这是因为见多识广，头脑会转得快一点，这是第二个。

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　　一财网：你曾经在金融海啸期间靠电信类股份胜出，现在中国的电信政策会令3G市场进一步扩大吗？会给哪些公司带来机会？ 小语种中国家留学资讯学习辅导站 qnxx.cn

　　张博士：市场信心肯定会在一定程度上受到通胀和银根紧缩的负面影响。最近A股和H股的下调是其负面影响的反映。但我认为对H股已经差不多充分反映，下一步反弹回升的内在可能性更大，因为美国QE2推出后，人民币升值压力加大，在中国进一步紧缩银根的情况下，人民币升值的压力更大(因为人民币供应相对减少)，可以看到，最近人民币对美元升值又在走强。因为港股是以港币标价，而港币与美元是挂钩的固定汇率，人民币升值从某种程度上抵消了通胀及银根紧缩对H股带来的负面影响。另外控制通胀并不意味着盈利肯定负增长，只是控制通胀(主要通过调高准备金率和加息)后盈利增长势头一般会减缓，但有利于盈利的可持续增长。企业盈利的可持续增长有可能形成推动股价向上运行的主要动力。 qnxx.cn 高中生留学资讯网

　　一财网：刚才你提及选择专业的基金经理比较重要，那么能否谈谈，在你看来，对冲基金经理应该具备怎样的素质？

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　　我们当时分析：如果到期时，该股没有升到13港元，我们可以每股赚0.53港元期权金，这种情况下，期权买家不会行使其买权，因他可以在市场上以低于13元的更便宜价格买人中国联通；一般情况下，只有到期时该股超过13港元，投资者才会行使其认购权利，那我们也不担心，因为我们的持股成本只有10.3港元左右，所以即使股价上升超过13，我们用13元卖出仍然会获利。实际结果是：到期时中国联通正股收市价为11.5港元，所以认购期权没有被其买家行使，我们额外地赚取了这0.53元期权金(因交易成本很小，假定为零)，让我们在两个月内额外获利超过5%，从年化收益率来说，可以达到30%。(责任编辑：admin)