张承良：从大的方面说，无论是对冲基金还是互惠基金，大同小异。我自己觉得基金经理的素质，可以侧重从三方面看，一个是知识结构，一个是经历，一个是性格特征。 小语种中国家留学资讯学习辅导站 qnxx.cn

　　最后从一些大户的行为来看，这些在市场底部吸纳或买入的投资者是smartinvestor(精明投资者)，主要是一些自然人大股东或大`机构(类似于国内说的产业股东或实业股东)。在当时，他们买得很凶。我们从当时(2008年10月3日)香港《经济日报》披露的大股东增持减持表粗略统计了一下，发现当时大股东买入或是增持的名单长度大约是减持的三倍以上，再细看会发现，减持者清一色全是基金，而增持者中大约80%是自然人股东，只有约20%是基金。

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　　从价值投资来看，我们使用的主要是P/E(市盈率)，P/B(市净率)、PEG(市盈率与盈利增长率的比值)，以及Yield(股息收益率)四个主要指标，有时也辅助使用其它估值指标(如我以前做PE投资时经常使用的内部收益率IRR或经现金流折现的净现值)。四个主要指标的前三者一般来说当然是越低越好，说明该股票可能被低估，未来的上升空间可能较大，最后一个指标则是越高越好。不过光看价值投资指标还不够，因为你不知道这个被低估的股票何时会上扬，搞不好它会持续被低估。在价值判断之外，我还加入另一套的股价驱升机制来判断。这一套机制考虑的因素有很多，比如公司及其所处行业的增长周期、整个宏观经济的增长周期、人民币的升值预期、股东及管理层的管理能力、券商和媒体关注程度、内部人士买卖情况、是否有购并或是重组概念以及是否在未来有可能进入上海的国际板等等。 日语、韩语、法语等在线辅导学习 www.qnxx.cn

　　这个历史现在80后90后的人很难体会，那时(1970年代)中国农村还是集体统一经营制加计划经济，还没有实行联产承包的家庭经营制，大家干活是统一在生产队安排下进行的，每个人要算工分??你偷懒也好，辛苦也好，一天农活干下来最多就是10个工分，它值多少钱呢？在我家所在的生产队里只值两三毛钱，这样我母亲辛苦一个月下来挣不到10块钱。大家的生活普遍很贫穷，我印象中当时村民中没有人能买得起手表??而当时吃商品粮的工人一个月可以挣三、四十块钱，还不用天天风吹日晒做农活那么辛苦。(责任编辑：admin)